Desde hoy se encuentra disponible el Boletín de Actualidad Regulatoria elaborado por Zunzunegui Abogados para EFPA España y con foto en los finfluencers.
En el Boletín de este mes, destaca la publicación del Finfluencers Final Report por parte de IOSCO, en el que se analiza el impacto creciente de los creadores de contenido financiero en redes sociales —los denominados finfluencers— y su papel en la toma de decisiones de los inversores minoristas. El informe advierte de los riesgos asociados a la difusión de información sesgada o inexacta, la promoción de productos complejos y la ausencia de transparencia respecto a los incentivos económicos que pueden condicionar las recomendaciones. Ante este fenómeno, IOSCO plantea una serie de buenas prácticas regulatorias orientadas a mejorar la supervisión, la delimitación normativa y la exigencia de controles efectivos para los intermediarios financieros que recurran a estos perfiles.
Educación financiera para y a través de los finfluencers
El documento también subraya la necesidad de reforzar la educación financiera, tanto de los inversores como de los propios finfluencers, a través de campañas específicas, herramientas interactivas y contenidos adaptados. En este sentido, se propone establecer criterios comunes de divulgación, aumentar la vigilancia sobre la remuneración por recomendaciones y fomentar la cooperación internacional para prevenir abusos en el entorno digital. El informe se enmarca en los trabajos del Retail Investor Coordination Group (RICG), creado por IOSCO para coordinar la respuesta global frente a los nuevos riesgos que afectan al inversor minorista en un ecosistema financiero cada vez más digital y desintermediado.
En lo que respecta a los mercados de valores, la CNMV ha publicado su Informe Anual 2024, destacando el aumento de la financiación empresarial y de la actividad supervisora, con un refuerzo del control sobre productos complejos y sostenibilidad. ESMA, por su parte, ha emitido su informe final sobre el Listing Act, proponiendo ajustes en MAR y MiFID II para facilitar el acceso de las pymes a los mercados. Además, ha abierto consulta pública sobre los estándares técnicos del nuevo Reglamento de calificaciones ESG.
Igualmente, ha publicado las respuestas sobre su consulta pública relativa directrices sobre los criterios para la evaluación de conocimientos y competencias exigibles al personal que presta servicios de asesoramiento o información sobre criptoactivos (MiCA). Entre las respuestas destaca la de EFPA, que apoya la iniciativa regulatoria y propone un marco de cualificación profesional armonizado a nivel europeo. Finalmente, IOSCO ha alertado sobre los riesgos del copy trading y prácticas similares, proponiendo buenas prácticas para su control.
El BE publica su Informe Anual 2024
En lo que respecta al sector bancario, el Bando de España ha publicado su Informe Anual 2024, en el que destaca el dinamismo de la economía española en 2024, con un crecimiento del PIB del 3,2 %, superior al previsto y muy por encima del registrado en el conjunto del área del euro (0,8 %). Asimismo, el Banco Central Europeo ha publicado su Informe Anual 2024, en el que destaca el inicio de la normalización monetaria tras nueve meses de tipos elevados. Se redujo la facilidad de depósito al 3,00 % y el balance del Eurosistema en 0,5 billones de euros.
El BCE también informa de un crecimiento del 72 % en los pagos instantáneos y del progreso en el proyecto del euro digital, además de avances en inteligencia artificial y sostenibilidad institucional. Por su parte, la Reserva Federal de Nueva York y el BIS han publicado los resultados de Project Pine, que explora el uso de smart contracts para ejecutar operaciones de política monetaria en sistemas tokenizados, resaltando su potencial para agilizar la intervención del banco central y mejorar la gestión de garantías.
En cuanto al sector asegurador, EIOPA ha publicado su Insurance Risk Dashboard de abril de 2025, confirmando un panorama general de riesgos estable, aunque con señales de deterioro en las perspectivas macroeconómicas, de mercado y tecnológicas. Los riesgos de crédito y liquidez se mantienen contenidos, pero la volatilidad de los mercados y el aumento de amenazas cibernéticas y tensiones geopolíticas requieren una vigilancia reforzada.
Cinco directrices de desarrollo del Reglamento MiCA
En materia de criptoactivos, la CNMV ha comunicado la adopción de cinco directrices de desarrollo del Reglamento MiCA. Estas incluyen criterios sobre idoneidad en gestión de carteras, procedimientos para transferencias de activos, clasificación de criptoactivos, supervisión de captación de clientes por entidades extracomunitarias y requisitos de ciberseguridad. Todas ellas buscan armonizar la aplicación del Reglamento (UE) 2023/1114 en el mercado español y reforzar la supervisión en un entorno regulatorio emergente.
Finalmente, en relación a la Inteligencia Artificial y datos, EIOPA ha lanzado una encuesta dirigida a aseguradoras europeas para evaluar la adopción actual y futura de soluciones de IA generativa. La consulta recopilará información sobre su grado de implantación, diferencias con la IA tradicional y marcos de gobernanza aplicados.
