El presidente de la CNMV, Carlos San Basilio, protagoniza la entrevista central del número 24 de Asesores Financieros EFPA, firmada por Rafael Rubio, tras año y medio al frente del organismo supervisor. San Basilio lo tiene claro: convertir al ahorrador español en inversor “no es una mera ilusión, es una necesidad”, y repasa varios frentes.
Entre los frentes analizados por San Basilio, destaca el equilibrio, siempre difícil, entre protección del inversor minorista y exceso de regulación heredado de la crisis de 2007-2008; avanza el uso que la CNMV hace ya de la inteligencia artificial, con una herramienta bautizada “el buscón” para detectar recomendaciones de inversión irregulares en redes sociales y otra para identificar patrones de abuso de mercado en la operativa bursátil; así comparte su mirada crítica sobre las criptomonedas, que sigue considerando “una apuesta de valor básicamente especulativa” sin funciones reales como medio de pago.
Sobre los finfluencers, defiende que deben operar dentro del marco legal, aunque reconoce su potencial como vía de acceso a la educación financiera para inversores minoristas. También valora muy positivamente el nivel de formación de los asesores financieros españoles, al que califica de “caso de éxito”.
Número 24: Cinco lecciones de dos crisis de mercado
El número 24 también analiza cómo los asesores financieros han interpretado la volatilidad reciente de los mercados, marcada por el “Liberation Day” de Trump (con caídas del 10% en el S&P 500 y el 11% en el Nasdaq en abril de 2025) y la posterior tensión bélica en Irán. Con testimonios de profesionales del sector, el artículo constata un comportamiento inversor cada vez más disciplinado: solo una minoría llega a ejecutar cambios tácticos en sus carteras, señal de que la relación de confianza con el asesor gana peso frente a la reacción impulsiva.
Fiscalidad, fútbol y generaciones
El número dedica también atención a la fiscalidad, con un artículo de Rosa María Sánchez sobre el llamado “impuesto silencioso”: la falta de actualización del IRPF a la inflación desde 2014 ha permitido a Hacienda recaudar unos 12.000 millones de euros adicionales desde 2019, y el nuevo repunte inflacionista derivado del conflicto en Irán amenaza con agravar la carga fiscal sobre una riqueza que, en realidad, es solo “aparente”.
En el terreno de la inversión alternativa, Carlos Martín Río y Roger Xuriach, redactores de Panenka, firman un reportaje sobre el creciente atractivo y riesgo de invertir en clubes de fútbol, con jeques, fondos y multinacionales entrando en un negocio donde, según los expertos consultados, los beneficios rara vez son puramente económicos y donde el verdadero retorno depende del rendimiento deportivo.
Otro reportaje aborda el debate generacional en torno a la herencia patrimonial de los “boomers” frente a los millennials, cuestionando la simplificación de enfrentar generaciones enteras cuando, en realidad, el patrimonio familiar pesa más que la cohorte de nacimiento. La revista incluye además piezas sobre el fenómeno “Mythos” y la alerta que genera en el sector financiero, y un análisis de cómo el mercado inmobiliario de Londres empieza a dar señales de agotamiento como reflejo de la pérdida de dinamismo de la economía británica.
Especial número 24: las conclusiones de EFPA Congress
El bloque más extenso del número, con 21 páginas, recoge las conclusiones de EFPA Congress 2026, celebrado en Palma de Mallorca, que el presidente de EFPA España, Santiago Satrústegui, define en su editorial como “el principal foro de encuentro y reflexión para la industria del asesoramiento financiero en España”. Completan el número una entrevista en equipo a Morningstar como referencia global en el análisis de fondos de inversión; un reportaje sobre el auge, todavía poco regulado, de los mercados de predicción y su expansión hacia Europa; un análisis del crédito privado; un repaso a los riesgos y oportunidades del auge inversor en ETF; y un reportaje sobre el papel de los finfluencers y la postura europea al respecto.
3. Editorial. Santiago Satrústegui.
6. Lecciones de dos crisis. La visión de los asesores.
14. Fiscalidad e inflación. El ahorro, castigado.
18. Mythos mete miedo. El sector financiero, en alerta.
22. La inversión en futbol. Mucho riesgo y poco juego.
28. Herencia de los boomers. Reto de los asesores
32. Entrevista. Carlos San Basilio.
39. IX EFPA CONGRESS: CONCLUSIONES.
60. Equipo: Morningstar. Referencia en fondos.
66. Crédito privado. Bajo lupa.
72. Mercados de predicción. Pretende sustituir a expertos.
76. Auge en inversión ETF. Reto de los asesores.
80. Mercado inmobiliario. Londres hace crack.
83. Finfluencers. Un aliado no suficiente.
87. Test de la revista.
88. Hitos de la Historia. Nacimiento del Banco de Inglaterra.
92. Libros, por Luis Torras.
95. MiCA, formación en marcha.
98. Encuesta EFPA y CEOE.
100. Asamblea Anual 2026.
102. Nuevas jornadas territoriales.
104. Brújula.
106. Al cierre, por Josep Soler.
